A股或調整兩至三成

【明報專訊】人民銀行已有兩個多月未有調高存貸利率，但中央為熾熱股市降溫的決心並沒有改變，最近從宏調貨幣政策，改以行政手段調控股市，深圳地下錢莊案舊聞新播便是一例。雖然人行暫未再出手，但Faber認為，明年中央將繼續貫徹執行緊縮貨幣政策。「中國將繼續加息，以緩解通脹及工資顯著上升的情况。」

加息會否再引發內地股市急挫，暫時仍是未知之數，但Faber認為，以A股目前的高昂估值而言，正醞釀一次大調整。「我對內地股市及本港中資股的長線前景充滿信心，兩地仍是值得投資的好地方。不過A股的市盈率達40至50倍，升至此水平確實有調整的需要。我預期未來12至18個月，內地股市會下跌20%至30%，而H股估值較便宜，抗跌力也強一些。」

奧運後 人民幣或再升值

有指明年的北京奧運，為中國高速的經濟增長畫上句號。對此，Faber也表示認同，以GDP的增速來說，2008年達到了最高點後，增長便會放慢下來，但他強調，中國的經濟仍是以高於平均的幅度增長。至於強勁經濟的背後，本身的貨幣也少不免面對升值的壓力。Faber預期，中央會在明年奧運完結後，宣布容許人民幣匯率再升值。「沒錯，人民幣兌美元是連年升值，但兌歐元卻是貶值，這匯價走勢很明顯不會長久維持下去。」